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  1. 2009.09.18 미국 주택착공, 건축허가 건수 _U.S Housing Starts, Building Permits _09.09.17
  2. 2009.09.16 미국 경기침체 종결, 회복 국면 들어선다 _Empire State Manufacturing Index, Retail Sales, Business Inventories _09.09.15 2
  3. 2009.04.15 미국, Retail Sales, 소매판매 월간 -1.1% 재감소 _09.04.14
  4. 2009.04.15 미국증시, 다우지수, 경제지표 _혹시나 했으나 역시나 _Retail Sales, Business Inventories 지표 개선 없어 _09.04.15
  5. 2009.04.13 미국 경제지표 주간발표 일정 _ 09.04.13~04.17
  6. 2009.03.15 미국증시 주간전망 _경기침체 속에 물가지표 주목 _09.03.16~03.20
  7. 2009.03.13 미국 핵심 소매판매 지표 2개월 연속 소폭 개선 _Core Retail Sales _09.03.12
  8. 2009.02.16 코스피 주간 전망 _09.02.16~02.20 _ 전고점 도달 후, 박스권 재진입 1

미국 주택경기는 회복하고 있을까요?

미국 통계국(Census Bureau)은 매월 주택착공(Housing Starts), 건축 허가(Bulding Permits) 건수를 발표하는데, 이 지표를 통해서 미국 부동산경기가 어느 수준에 있는지 짐작해 볼 수 있습니다.
매월 발표되는 이 지표들은 전달에 신규 건축이 어느 정도로 진행되었는지를 나타냅니다.

미국 통계국은 9월 17일(현지) 미국 주택착공, 건축허가 건수를 발표했습니다.
다음달 Housing Starts, Bulding Permits 지표는 10월 20일(현지) 발표됩니다.


미국 주택착공 건수 _U.S Housing Starts _2009.09


주택착공 건수 지표를 보면, 2000년부터 안정적인 상승세를 그리다가, 2006년 2월에 월간 222만건으로 피크(peak)를 친 것을 알 수 있습니다.
이후 약 1년간 하강 곡선을 그리다가 2007년 연초 일시적으로 미약한 반등을 보인 후에, 2007년 중반부터 하락파 본격적으로 드러내며 2009년초까지 크게 하락한 것을 볼 수 있습니다.
월간 주택착공 건수 최저점은 2009년 5월 49만건이었습니다.

주택착공(Housing Starts) 지표의 추세를 보면,
2006년초~2009년초까지 약 3년간 하락 3파가 완성된 것을 볼 수 있습니다.
2009년초부터 9월에 들어서는 현재까지 바닥권에서 미약한 더블유(W)자형을 그리며 저점을 형성했습니다.

이후 큰 모멘텀은 아직 가시화되고 있지는 않기 때문에, 크게 반등하지는 못하고 있으나, 저점권을 확인하고, 이미 반등 추세로 돌아섰다고 보는 것이 적절합니다.

이런 지표의 추세는 월간 건축허가 건수(U.S Building Permits)에서도 그대로 드러나고 있습니다.


미국 건축허가 건수 _U.S Building permits _2009.09


이런 흐름에 경기와 산업생산 개선 가속도가 강화된다면, 주택건설 회복 추세도 더 강화될 수 있습니다.

최근에 살펴본 바 있듯이,
미국 산업경기 대표 지표인 엠파이어 스테이트 제조업 지수(Empire State Manufacturing Index),
대표적 소비 지표인 소매판매(Retail Sales), 기업 경기 상황을 나타내는 기업재고(Business Inventories) 지표가 의미있게 추세가 바뀌는 개선세를 이미 보이고 있다고 말씀드린 바 있습니다.

또, 주택착공 지표 전일에 발표되었던 산업생산(Industrial Production) 지표도 2개월 연속 뚜렷하게 개선되고 있습니다.


미국 산업생산 _U.S Industrial Production


따라서, 미국 경기는 회복세에 이미 들어섰고, 주택경기도 회복 사이클 초기 국면에 이미 진입했다고 보는 것이 적절하다고 생각합니다.


[관련글]
미국 경기침체 종결, 회복국면 들어선다 _09.09.15


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미국 경기침체가 사실상 종결된 것으로 판단됩니다. 하반기부터 점진적인 회복 국면이 더욱 뚜렷해 질 것으로 전망해 봅니다.
9월 15일(현지) 발표된 주요 미국 경기지표를 살펴보면, 이를 뚜렷이 알 수 있습니다. 
따라서, 조만간 전미경제조사국(NBER, National Bureau of Economic Research)도 2007년 12월 이후 계속되고 있는 경기침체 국면의 공식적인 종결을 선언할 것으로 전망됩니다. 

현지 발표된 주요 경기지표로는 Empire State Manufacturing Index 엠파이어 스테이트 제조업 지수, Retail Sales 소매 판매, Business Inventories 기업재고 3항목입니다. 

엠파이어 스테이트 제조업지수는 제조업과 산업생산의 경기동향을 살펴볼 수 있는 선행지표이고, (생산)
소매판매는 소비 동향을 살펴볼 수 있는 지표입니다. (소비)
기업재고는 기업이 생산량을 늘리거나 잘 조절하여 시장 수요에 대응하고 있는지를 나타냅니다. (생산-소비 연동성)


먼저, 엠파이어 스테이트 제조업 지수를 보면,
7월부터 지수(index)가 양전환(+)한 이후로, 상승세가 더욱 뚜렷해지는 모습입니다. 제조업 실물경기가 회복국면으로 접어들고 있다는 것을 반증합니다.



다음으로, 소매판매 지표를 보면, 연초부터 플러스, 마이너스 혼조국면을 보였으나, 9월 지표에서는 확연하게 개선세가 나타난 모습입니다. 개별 경제주체들의 소비 동향도 개선되고 있는 것입니다.


기업재고를 보면, 여전히 침체상태이나 전월대비 감소폭이 둔화되고 있습니다.
기업재고 항목은 여러 면으로 해석될 수 있습니다. 
기업재고가 감소하고 있다는 것은 물류창고로 유입되어 재고로 쌓이는 물량보다 창고에서 나가는 물량이 더 많다는 것입니다. 

여러가지 경우의 수가 있을 수 있습니다. 
1) 기업이 생산량을 줄였는데, 기존에 이미 생산해 놓은 물량으로 상품을 밀어내고 있으면 기업재고가 줄어들게 됩니다. 
2) 기업이 생산량을 줄이고 있으면, 기업재고가 줄어들게 됩니다. 

이 두 경우는 경기가 침체하여, 생산이 많이 일어나지 않고, 수요가 있으면 기존 물량으로 떼우는 경우입니다. 

3) 기업이 생산량도 늘리는데, 수요가 많아서 재고를 쌓을 여유가 없으면, 기업재고가 줄어들게 됩니다. 

이 경우는 경기가 호전되고 있는 것입니다. 소비요구량이 많아서 재고가 안쌓이고 있다고 볼 수 있기 때문입니다. 


경기호전의 신호로 재고량이 줄어들게 되는 징후가 나타나면 기업은 어떻게 반응할까요?

향후 매출을 늘리고 수요에 대응하기 위해 생산량을 늘리게 됩니다. 따라서, 기업재고 지표의 침체 이후에 양전환 국면으로 전환되는 것은 유력한 경기호전이 이미 진행되고 있는 신호로 받아들일 수 있습니다. 

위의 Business Inventories 지표를 보면, 1~2분기 이후에 뚜렷한 양전환의 가능성이 보이고 있습니다. Empire State Manufacturing Index, Retail Sales 지표, 즉 생산과 소비의 대표 지표가 모두 뚜렷하게 양전환(+) 했기 때문에, 미국 경기는 향후 기업재고의 양전환을 동반하여 일상적 수준으로 복귀, 회복 국면에 이미 들어섰다고 볼 수 있습니다. 


다우존스 지수 연봉_ 2009년

다우존스 지수 일봉 _2009.09


한편, 다우존스지수(다우지수, DJIA)의 흐름을 보면, 9,000p 선을 이미 돌파해서 아랫꼬리를 길게달고 연봉( year bar)은 양봉을 보이고 있습니다. 2009년 하반기에 양봉추세로 전환되었기 때문에, 하반기에도 양봉을 강화하며, 10,500p 선까지는 무난할 것으로 생각됩니다.

다우존스지수 일봉을 보면, 2009년 2월~3월초에 걸쳐 7,700p가 재차 무너지면서, 필자의 경우에도 심리적으로 많이 흔들렸으나, 결국 개미핥기 패턴으로 나타나 V자로 강하게 상승하며 3월말부터 회복 기조로 들어선 모습입니다. 그 속도가 매우 더디기는 하나, 미국 경기회복의 본격적 반영이 미국 본토 시장에서는 일어나지 않았기 때문에, 미국 시장은 여전히 최유력 투자 유망 시장이 됩니다. 

2008년 11월, 12월, 2009년 연초에 걸쳐서, 만일 원-달러 환율만 안정된다면, 가장 유망한 최유력 시장은 미국시장이라고 말씀드린 바 있습니다. 

미국시장에 비해 국내시장, 코스피는 1,700p에 육박할만큼 회복기조를 보이며 이미 많이 올라있어서 지수 자체로는 최상의 구조를 보이고 있습니다. 특히 대형주에서는 신고가 종목들도 쏟아지고 있습니다. 

현재 원달러 환율이 1,200원대에서 1,100원대로 진입도 전망되는데, 이 환율에서 미국시장 투자 진출은 가능하다고 생각됩니다. 왜냐하면 미국시장의 상승여력이 크기 때문입니다. 

안정화된 원-달러 환율


따라서, 미국 현지인들과 미국동포 여러분들께서는, 미국 본토에서 현지 기업들에 대한 투자에 관심을 기울여야할 시점입니다. 물론 내국인들도 해외 투자할 수 있습니다. 

2008년 11월, 12월, 2009년 연초에 걸쳐서 미국 현지에 계신분들께, 미국에서는 당시부터 골드만삭스(Goldman Sachs, GS), 구글(Google, Goog), 리오틴토(Rio Tinto) 등에 적극적으로 투자해야 하며, GM에 곁눈질 하기보다는 국내기업 현대차에 적극적으로 투자하라고 말씀드렸습니다. (생존 대표 금융투자 회사의 주가 저평가 모멘텀, IT경기 선회복에 따른 선도기업 투자, 경기회복시 광물주의 주가 모멘텀, 미국 자동차업종의 쇄퇴이후 새로운 마켓플레이어의 대체 등장)

아래는 그 이후로, 해당 기업들의 주가움직입니다. 엄청나게 올랐다는 것을 알 수 있으며, 정확하게 저점 수준에서 말씀드린 것을 알 수 있습니다.


골드만삭스의 주가

구글의 주가

현대차의 주가



2008년 연말, 2009년 연초는 침체 국면의 최극단이었기 때문에, 적극적 발담그기를 권장했지만, 투자의 대상은 선별적이었습니다. 
그러나 경기회복이 가시화되면, 주식시장에서도 투자의 대상과 외연이 확장되게 되고 선택의 폭이 넓어집니다.

또한 기존에 많이 오른 업종 종목군이 있다면 포트폴리오 교체의 필요성도 높아지게 됩니다.
이 점에 대해서는 새 글로 언급하고자 합니다. 즉 보다 여유롭게 투자할 수 있는 가능성이 커지고 있습니다.
특히, 미국 현지인들께서는 현지 시장에 대한 투자 스탠스를 강화해야 할 것입니다.



[관련글]
미국 베이지북 Beige Book 9월호 _FRB 미국 경제상황 보고
미국 경제성장률, GDP 변화율 추이 _1995년~2009년 2분기


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미국 소매판매, Retail Sales 지표가 월간 -1.1% 다시 감소하였고, 결국 근래 2개월간 소폭 개선되는 듯 했으나,
침체 흐름의 일시적 기술적 둔화에 불과하고, 다시 침체가 지속되는 흐름을 보여주고 있습니다.
장기 침체가 연장되는 흐름으로 경계와 충분한 시간 경과가 필요하다고 생각됩니다.  




FOR IMMEDIATE RELEASE

TUESDAY, APRIL 14, AT 8:30 A.M. EDT


Timothy Winters / Aneta Erdie                                                                                                                                                                                            CB09-51
Service Sector Statistics Division
(301) 763-2713

ADVANCE MONTHLY SALES FOR RETAIL TRADE AND FOOD SERVICES


MARCH 2009

Intention to Revise Retail Estimates: Monthly retail sales estimates will be revised based on the results of the 2007 Annual Retail Trade Survey. Revised not adjusted and corresponding adjusted data are scheduled for release on April 30, 2009. 

The U.S. Census Bureau announced today that advance estimates of U.S. retail and food services sales for March, adjusted for seasonal variation and holiday and trading-day differences, but not for price changes, were $344.4 billion, a decrease of 1.1 percent (±0.5%) from the previous month and 9.4 percent (±0.7%) below March 2008. Total sales for the January through March 2009 period were down 8.8 percent (±0.5%) from the same period a year ago. The January 2009 to February 2009 percent change was revised from -0.1 percent (±0.5%)* to +0.3 percent (±0.3%)*.

Retail trade sales were down 1.1 percent (±0.7%) from February 2009 and 10.7 percent (±0.7%) below last year. Gasoline stations sales were down 34.0 percent (±1.5%) from March 2008 and motor vehicle and parts dealers sales were down 23.5 percent (±2.3%) from last year.

The advance estimates are based on a subsample of the Census Bureau's full retail and food services sample. A stratified random sampling method is used to select approximately 5,000 retail and food services firms whose sales are then weighted and benchmarked to represent the complete universe of over three million retail and food services firms. Responding firms account for approximately 65% of the MARTS dollar volume estimate. For an explanation of the measures of sampling variability included in this report, please see the Reliability of Estimates section on the last page of this publication.

Percent Change in Retail and Food Services Sales

(Estimates adjusted for seasonal variation, holiday, and trading-day differences, but not for price changes)


The Advance Monthly Retail Sales for Retail and Food Services for April is scheduled to be released May 13, 2009 at 8:30 a.m. EDT.

For information, visit the Census Bureau's Web site at <http://www.census.gov/retail>. This report is also available the day of issue through the Department of Commerce's STAT-USA (202-482-1986).

* The 90 percent confidence interval includes zero. The Census Bureau does not have sufficient statistical evidence to conclude that the actual change is different than zero.


TABLE 1A. ESTIMATED MONTHLY SALES FOR RETAIL AND FOOD SERVICES, BY KIND OF BUSINESS--March 2009

Estimates adjusted for seasonal variations and holiday and trading-day differences, but not for price changes. (Total sales estimates are shown in millions of dollars and are based on data from the Advance Monthly Retail Trade Survey, Monthly Retail Trade Survey, and administrative records.)(2) (In Millions of dollars) 2009 2009 2009 2008 2008 NAICS(1) Kind of Business Mar(3) Feb Jan Mar Feb Code (a) (p) (r) (r) (r) Retail & food services, total.................... 344,380 348,359 347,311 380,171 378,191 Total (excl. motor vehicle & parts)............ 288,203 290,844 288,038 306,746 304,410 Retail ....................................... 305,830 309,246 308,613 342,444 340,684 GAFO(4).......................................... (*) 96,663 95,550 98,272 97,271 441 Motor vehicle & parts dealers.................... 56,177 57,515 59,273 73,425 73,781 4411,4412 Auto & other motor veh. dealers................. 49,659 50,926 52,720 67,011 67,405 442 Furniture & home furnishings stores.............. 8,231 8,370 8,326 9,467 9,445 443 Electronics & appliance stores.................... 8,535 9,066 9,007 9,427 9,199 44311,13 Appl., T.V. & camera........................... (*) 7,279 7,254 7,609 7,375 44312 Computer & software stores...................... (*) 1,787 1,753 1,818 1,824 444 Building material & garden eq. & supplies dealers 24,488 24,645 24,762 26,971 27,538 4441 Building mat. & supplies dealers................ (*) 20,585 20,590 22,998 23,608 445 Food & beverage stores........................... 49,469 49,239 49,308 48,671 48,367 4451 Grocery stores.................................. 44,123 43,931 44,063 43,649 43,400 4453 Beer, wine & liquor stores...................... (*) 3,578 3,591 3,452 3,421 446 Health & personal care stores.................... 21,124 21,037 20,910 20,233 20,260 44611 Pharmacies & drug stores........................ (*) 17,320 17,198 16,765 16,762 447 Gasoline stations................................ 27,896 28,339 27,474 42,253 41,523 448 Clothing & clothing accessories stores........... 17,939 18,266 17,775 18,901 18,655 44811 Men's clothing stores........................... (*) (S) (S) (S) (S) 44812 Women's clothing stores......................... (*) 3,044 2,982 3,349 3,359 4482 Shoe stores..................................... (*) 2,215 2,087 2,201 2,221 451 Sporting goods, hobby, book & music stores....... 7,287 7,355 7,350 7,396 7,311 452 General merchandise stores....................... 50,146 50,229 49,643 49,509 49,204 4521 Department stores (ex. L.D.).................... 16,057 16,106 15,965 16,990 17,103 4521 Department stores (incl. L.D.)(5)............... (*) (NA) (NA) (NA) (NA) 4529 Other general merchandise stores................ (*) 34,123 33,678 32,519 32,101 45291 Warehouse clubs & supercenters................. (*) 30,253 29,954 28,875 28,385 45299 All other gen. merchandise stores.............. (*) 3,870 3,724 3,644 3,716 453 Miscellaneous store retailers.................... 9,519 9,736 9,214 9,867 9,715 454 Nonstore retailers............................... 25,019 25,449 25,571 26,324 25,686 4541 Electronic shopping & mail-order houses......... (*) 18,264 18,301 17,912 17,504 722 Food services & drinking places.................. 38,550 39,113 38,698 37,727 37,507 (*) Advance estimates are not available for this kind of business. (NA) Not available (S) Suppressed (a) Advance estimate (p) Preliminary estimate (r) Revised estimate (1) For a full description of the NAICS codes used in this table, see http://www.census.gov/epcd/www/naics.html (2) Estimates are concurrently adjusted for seasonal variation and for holiday and trading day differences, but not for price changes. Concurrent seasonal adjustment uses all available unadjusted estimates as input to the X-12 ARIMA program. The factors derived from the program are used in calculating all seasonally adjusted estimates shown in this table. Year-to-date seasonally adjusted sales estimates are not tabulated. Adjustment factors and explanatory material can be found on the Internet at http://www.census.gov/mrts/www/mrts.html (3) Advance estimates are based on early reports obtained from a small sample of firms selected from the larger Monthly Retail Trade Survey (MRTS) sample. All other estimates are from the MRTS sample. (4) GAFO represents firms which specialize in department store types of merchandise and is comprised of furniture & home furnishings (442), electronics & appliances (443), clothing & clothing accessories (448), sporting goods, hobby, book, and music (451), general merchandise (452), office supply, stationery, and gift stores (4532). (5) Estimates include data for leased departments operated within department stores. Data for this line are not included in broader kind-of-business totals.

TABLE 1B. ESTIMATED MONTHLY SALES FOR RETAIL AND FOOD SERVICES, BY KIND OF BUSINESS--March 2009

Estimates not adjusted for seasonal variations and holiday and trading-day differences and price changes. (In Millions of dollars and Annual Percent Change) 3 month total % Chg. 2009 2009 2009 2008 2008 NAICS(1) Kind of Business 2009 from Mar(2) Feb Jan Mar Feb Code 2008 (a) (p) (r) Retail & food services, total.................... 966,116 -10.1 338,716 308,599 318,801 378,755 348,876 Total (excl. motor vehicle & parts)............ 800,901 -6.8 278,617 255,952 266,332 300,572 278,636 Retail ....................................... 854,825 -11.5 299,742 273,006 282,077 340,236 313,244 GAFO(3).......................................... (*) (*) (*) 83,579 84,003 93,727 87,385 441 Motor vehicle & parts dealers.................... 165,215 -23.2 60,099 52,647 52,469 78,183 70,240 4411,4412 Auto & other motor veh. dealers................. 146,785 -25.5 53,483 46,750 46,552 71,769 64,304 44111 New car dealers................................ (*) (*) (*) 35,603 36,334 56,849 51,188 4413 Auto parts, acc. & tire stores.................. (*) (*) (*) 5,897 5,917 6,414 5,936 442 Furniture & home furnishings stores.............. 23,094 -13.9 7,951 7,466 7,677 9,136 8,822 4421 Furniture stores................................ (*) (*) (*) 4,434 4,370 5,100 5,063 4422 Home furnishings stores......................... (*) (*) (*) 3,032 3,307 4,036 3,759 443 Electronics & appliance stores.................... 24,895 -5.5 7,796 8,492 8,607 8,659 8,857 44311,13 Appl., T.V. & camera........................... (*) (*) (*) 6,857 6,964 6,886 7,146 44312 Computer & software stores...................... (*) (*) (*) 1,635 1,643 1,773 1,711 444 Building material & garden eq. & supplies dealers 61,313 -11.6 23,741 18,528 19,044 25,703 21,783 4441 Building mat. & supplies dealers................ (*) (*) (*) 16,015 16,616 21,802 19,264 445 Food & beverage stores........................... 140,814 -0.1 47,673 44,392 48,749 48,557 45,351 4451 Grocery stores.................................. 127,060 -0.5 42,888 39,933 44,239 43,824 40,970 4453 Beer, wine & liquor stores...................... (*) (*) (*) 2,959 3,106 3,176 2,976 446 Health & personal care stores.................... 62,399 2.2 21,504 19,985 20,910 20,779 20,078 44611 Pharmacies & drug stores........................ (*) (*) (*) 16,558 17,370 17,184 16,712 447 Gasoline stations................................ 76,454 -34.1 27,115 24,145 25,194 41,281 36,789 448 Clothing & clothing accessories stores........... 45,569 -6.4 16,541 15,171 13,857 18,119 16,128 44811 Men's clothing stores........................... (*) (*) (*) 623 652 816 722 44812 Women's clothing stores......................... (*) (*) (*) 2,417 2,299 3,406 2,785 44814 Family clothing stores.......................... (*) (*) (*) 5,713 5,461 6,751 5,680 4482 Shoe stores..................................... (*) (*) (*) 1,918 1,663 2,285 1,999 451 Sporting goods, hobby, book & music stores....... 19,367 -1.8 6,449 5,752 7,166 6,649 6,024 452 General merchandise stores....................... 133,847 -0.3 46,841 43,611 43,395 47,929 44,205 4521 Department stores (ex. L.D.).................... 40,277 -8.1 14,407 13,169 12,701 15,938 14,490 4521 Department stores (incl. L.D.)(4)............... (*) (*) (*) 13,523 13,038 16,384 14,891 4529 Other general merchandise stores................ (*) (*) (*) 30,442 30,694 31,991 29,715 45291 Warehouse clubs & supercenters................. (*) (*) (*) 27,137 27,618 28,442 26,426 45299 All other gen. merchandise stores.............. (*) (*) (*) 3,305 3,076 3,549 3,289 453 Miscellaneous store retailers.................... 26,010 -5.4 8,972 8,620 8,418 9,224 9,025 454 Nonstore retailers............................... 75,848 -4.7 25,060 24,197 26,591 26,017 25,942 4541 Electronic shopping & mail-order houses......... (*) (*) (*) 16,346 17,843 16,855 16,401 722 Food services & drinking places.................. 111,291 2.0 38,974 35,593 36,724 38,519 35,632 (*) Advance estimates are not available for this kind of business. (NA) Not available (a) Advance estimate (p) Preliminary estimate (r) Revised estimate (1) For a full description of the NAICS codes used in this table, see http://www.census.gov/epcd/www/naics.html (2) Advance estimates are based on early reports obtained from a small sample of firms selected from the larger Monthly Retail Trade Survey (MRTS) sample. All other estimates are from the MRTS sample. (3) GAFO represents firms which specialize in department store types of merchandise and is comprised of furniture & home furnishings (442), electronics & appliances (443), clothing & clothing accessories (448), sporting goods, hobby, book, and music (451), general merchandise (452), office supply, stationery, and gift stores (4532). (4) Estimates include data for leased departments operated within department stores. Data for this line are not included in broader kind-of-business totals.

TABLE 2A. ESTIMATED CHANGE IN SALES FOR RETAIL AND FOOD SERVICES, BY KIND OF BUSINESS--March 2009

Estimates adjusted for seasonal variations and holiday and trading-day differences, but not for price changes (Estimates are shown as percents and are based on data from the Advance Monthly Retail Trade Survey, Monthly Retail Trade Survey, and administrative records.)(*) Mar Feb 2009 2009 adv. prel. from-- from-- NAICS Kind of Business Feb Mar Jan Feb Code 2009 2008 2009 2008 (p) (r) (r) (r) Retail & food Services, total.................... -1.1 -9.4 +0.3 -7.9 Total (excl. motor vehicle & parts ).......... -0.9 -6.0 +1.0 -4.5 Retail .................................. -1.1 -10.7 +0.2 -9.2 441 Motor vehicle & parts dealers.................... -2.3 -23.5 -3.0 -22.0 4411,4412 Auto & other motor veh. dealers............... -2.5 -25.9 -3.4 -24.4 442 Furniture & home furnishings stores.............. -1.7 -13.1 +0.5 -11.4 443 Electronics & appliance stores................... -5.9 -9.5 +0.7 -1.4 444 Building material & garden eq. & supplies dealers -0.6 -9.2 -0.5 -10.5 445 Food & beverage stores........................... +0.5 +1.6 -0.1 +1.8 4451 Grocery stores.................................. +0.4 +1.1 -0.3 +1.2 446 Health & personal care stores.................... +0.4 +4.4 +0.6 +3.8 447 Gasoline stations................................ -1.6 -34.0 +3.1 -31.8 448 Clothing & clothing accessories stores........... -1.8 -5.1 +2.8 -2.1 451 Sporting goods, hobby, book & music stores........ -0.9 -1.5 +0.1 +0.6 452 General merchandise stores....................... -0.2 +1.3 +1.2 +2.1 4521 Department stores (ex. L.D.).................... -0.3 -5.5 +0.9 -5.8 453 Miscellaneous stores retailers................... -2.2 -3.5 +5.7 +0.2 454 Nonstore retailers............................... -1.7 -5.0 -0.5 -0.9 722 Food services & drinking places.................. -1.4 +2.2 +1.1 +4.3 (p) Preliminary estimate (r) Revised estimate (*) Estimates shown in this table are derived from adjusted estimates provided in Table 1A of this report.

TABLE 2B. ESTIMATED CHANGE IN SALES FOR RETAIL AND FOOD SERVICES, BY KIND OF BUSINESS--March 2009

Data not adjusted for seasonal variations and holiday and trading-day differences and price changes. (Estimates are shown as percents and are based on data from the Advance Monthly Retail Trade Survey, Monthly Retail Trade Survey, and administrative records.)(*) Mar Feb 2009 2009 adv. prel. from-- from-- NAICS Kind of Business Feb Mar Jan Feb Code 2009 2008 2009 2008 (p) (r) (r) (r) Retail & food Services, total.................... +9.8 -10.6 -3.2 -11.5 Total (excl. motor vehicle & parts ).......... +8.9 -7.3 -3.9 -8.1 Retail .................................. +9.8 -11.9 -3.2 -12.8 441 Motor vehicle & parts dealers.................... +14.2 -23.1 +0.3 -25.0 4411,4412 Auto & other motor veh. dealers................ +14.4 -25.5 +0.4 -27.3 442 Furniture & home furnishings stores.............. +6.5 -13.0 -2.7 -15.4 443 Electronics & appliance stores................... -8.2 -10.0 -1.3 -4.1 444 Building material & garden eq. & supplies dealers +28.1 -7.6 -2.7 -14.9 445 Food & beverage stores........................... +7.4 -1.8 -8.9 -2.1 4451 Grocery stores.................................. +7.4 -2.1 -9.7 -2.5 446 Health & personal care stores.................... +7.6 +3.5 -4.4 -0.5 447 Gasoline stations................................ +12.3 -34.3 -4.2 -34.4 448 Clothing & clothing accessories stores........... +9.0 -8.7 +9.5 -5.9 451 Sporting goods, hobby, book & music stores........ +12.1 -3.0 -19.7 -4.5 452 General merchandise stores....................... +7.4 -2.3 +0.5 -1.3 4521 Department stores (ex. L.D.).................... +9.4 -9.6 +3.7 -9.1 453 Miscellaneous stores retailers................... +4.1 -2.7 +2.4 -4.5 454 Nonstore retailers............................... +3.6 -3.7 -9.0 -6.7 722 Food services & drinking places.................. +9.5 +1.2 -3.1 -0.1 (p) Preliminary estimate (r) Revised estimate (*) Estimates shown in this table are derived from not adjusted estimates provided in Table 1B of this report.
SOURCE: Advance Monthly Sales for Retail Trade and Food Services--MARCH 2009 (Press Release available without charge from Public Information Office, Bureau of the Census Washington, D.C. 20233). Survey methodology and measures of sampling variability are documented in the Advance Press Release. Questions concerning this report should be directed to Mr. Timothy Winters (301) 763-2713.

Survey Description

The U.S. Census Bureau conducts the Advance Monthly Retail Trade and Food Services Survey (MARTS) to provide an early estimate of monthly sales by kind of business for retail and food service firms located in the United States. Each month, questionnaires are mailed to a probability sample of approximately 5,000 employer firms selected from the larger Monthly Retail Trade Survey (MRTS). Firms responding to MARTS account for approximately 65% of the total national sales estimate. Advance sales estimates are computed using a link relative estimator. The change in sales from the previous month is estimated using only units that have reported data for both the current and previous month. There is no imputation or adjustment for nonrespondents in MARTS. The total sales estimate is derived by multiplying this ratio by the preliminary sales estimate for the previous month (derived from the larger MRTS sample). Detailed industry estimates are summed to derive total estimates at broad industry levels. The monthly estimates are adjusted using annual survey estimates and for seasonal variation and holiday and trading-day differences. Additional information on MARTS and MRTS can be found on the Census Bureau website at: http://www.census.gov/mrts/www/mrts.html.

Reliability of Estimates

Because the estimates presented in this report are based on a sample survey, they contain sampling error and nonsampling error. Sampling error is the difference between the estimate and the result that would be obtained from a complete enumeration of the sampling frame conducted under the same survey conditions. This error occurs because only a subset of the entire sampling frame is measured in a sample survey. Standard errors and coefficients of variation (CV), as given in Table 3 of this report, are estimated measures of sampling variation. The margin of sampling error, as used on page 1, gives a range about the estimate which is 90-percent confidence interval. If, for example, the percent change estimate is +1.2 percent and its estimated standard error is 0.9 percent, then the margin of sampling error is ±1.65 x 0.9 percent or ±1.5 percent, and the 90 percent confidence interval is -0.3 percent to +2.7 percent. If the interval contains 0, then one does not have sufficient statistical evidence to conclude at the 90 percent confidence level that the change is different from zero and therefore the change is not statistically significant. Estimated changes shown in the text are statistically significant unless otherwise noted. For a monthly total, the median estimated coefficient of variation is given. The resulting confidence interval is the estimated value ±1.65 x CV x (the estimated monthly total). The Census Bureau recommends that individuals using estimates in this report incorporate this information into their analyses, as sampling error could affect the conclusions drawn from the estimates. Nonsampling error encompasses all other factors that contribute to the total error of a sample survey estimate. This type of error can occur because of nonresponse, insufficient coverage of the universe of retail businesses, mistakes in the recording and coding of data, and other errors of collection, response, coverage, or processing. Although nonsampling error is not measured directly, the Census Bureau employs quality control procedures throughout the process to minimize this type of error.


(1) Estimated measures of sampling variability are based on estimates not adjusted for seasonal variation, or holiday, or trading-day differences. Medians are based on estimates for the most recent 12 months.

(2) These columns provide measures of the difference between the advance-to-preliminary and preliminary-to-final estimates of month-to-month change for the same pair of months as measured by the Advance sample and MRTS sample. The average and median differences are based on estimates for the most recent 12 months.

Note: Additional information on confidentiality protection, sampling error, nonsampling error, sample design, and definitions may be found at http://www.census.gov/mrts/www/mrts.html
o Current Quarter Retail E-Commerce Sales

Source: Retail Indicators Branch, U.S. Census Bureau | Last Revised: April 14, 2009


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코스피에 대해 차익실현을 권장합니다.




미국 경지지표를 보면, 소매판매 Retail Sales 지표가 근래 2개월간 개선되는 듯 했으나,
결국 침체의 기술적인 일시적 둔화일 뿐, 3월 소매판매 지표는 다시 악화로 나타나고 있으며,
PPI는 하락하여 디플레이션 경향을 보이고 있고,

기업재고 Business Inventories는 개선 징후가 없습니다.

2009년 연초 1,100p 부근, 저점 1,000p 정도로 잡으면, 최근 코스피 지수는 최소 20~40% 선까지
2분기 초반에 먼저 올라섰기 때문에 일단 차익실현을 권장합니다.

조만간 새 글로 쓰고자 하나, 시장 심리나 시장 지표로도 현재 국면은 차익실현이 무난합니다.





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미국 경제지표 주간발표 일정 _ 09.04.13~04.17  입니다.
소매판매, Retail Sales, 기업재고, Business Inventories, 엠파이어 스테이트 지수, Empire State Manufacturing Index 등이 발표됩니다. 또한 4월 베이지북, Beige Book 이 발표되므로 2009년 1분기 미국 경기가 얼마나 상황 변화를 맞이했는지 지켜봐야 하겠습니다. CPI 물가지표도 함께 발표됩니다.
Date   Actual Forecast Previous
Mon  
13-Apr
Tue Core Retail Sales m/m   0.10% 0.70%
14-Apr PPI m/m   0.00% 0.10%
  Retail Sales m/m   0.30% -0.10%
  Core PPI m/m   0.10% 0.20%
  Business Inventories m/m   -1.20% -1.10%
  FOMC Member Evans Speaks      
  Fed Chairman Bernanke Speaks      
Wed Core CPI m/m   0.10% 0.20%
15-Apr CPI m/m   0.10% 0.40%
  Empire State Manufacturing Index   -35 -38.2
  TIC Long-Term Purchases   17.3B -43.0B
  Capacity Utilization Rate   69.70%
70.20%
 
  Industrial Production m/m   -0.80%
-1.50%
 
  Crude Oil Inventories     1.7M
  NAHB Housing Market Index   10 9
  Beige Book      
Thu Building Permits   0.55M
0.56M
16-Apr
  Unemployment Claims   659K 654K
  Housing Starts   0.53M 0.58M
  Philly Fed Manufacturing Index   -31.8 -35
  Natural Gas Storage     20B
  FOMC Member Lockhart Speaks      
  FOMC Member Yellen Speaks      
Fri Prelim UoM Consumer Sentiment   58.3
57.3
17-Apr
  Prelim UoM Inflation Expectations    
2.00%
 
  Fed Chairman Bernanke Speaks      






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다우존스는 특정 절대 지수대에서 대기 매수세가 유입되어 7,000p를 극적으로 올라선 흐름입니다.
그러나 여전히 경기침체 상황이 지속되고 있는 가운데, 물가지표가 새로운 압박으로 작용할 것인지 주목해야할 한 주로 생각됩니다.



ASSETGUIDE  US Market Weekly Morning Brief _09.03.16~03.20
대기 매수세 유입

전저점 7,400p대에서 약 1,000p 추가하락한 6,400p 대에서 대기 매수세 유입
대기 매수세 유입과 장악력으로 화요일부터 상승세 이어지며, 극적으로 7,000p 윗선 재진입
_ 10일 FASB(미국회계기준위원회) 자산 시가평가 완화 추진
_ 12일 Retail Sales, 소매판매 지표 2개월연속 개선 (중립적)
_ 의회 일부에서 추가 경기부양안 필요성 출연


다우존스의 경우, 6,400p 대에서 대기 매수세가 유입되며, 주간으로 극적으로 7,000p대에 올라선 모습입니다.

그러나 경기개선세가 여전히 확연하지 않은 상태에서,  대기 매수세의 장악에 따른 일시적 에너지 분출 국면으로, 지속성을 가질 것인지는 중립적입니다.
저항은 전저점 7,400p대 부근, 지지 테스트는 7,000p 부근이 되겠으며, 중추세가 호전을 보일지는 아직 장담할 수 없습니다.

주초반에 절대 지수에 추종한 대기매수세 유입과,

Retail Sales 지표를 재료로 삼아 반등했으나,  Retail Sales 지표의 경우에도 추가적인 관찰이 필요하여, 전반적 추세가 돌아섰다고 보기는 힘들며,
시간적인 여유가 여전히 필요하다고 생각됩니다.

지수는 단기에 7,400p를 저항으로, 7,000p를 지지테스트권으로 하겠으나, 뚜렷한 개선세가 없다면, 7,000p 이하로 재반락도 여전히 열려있다고 보입니다.


전주 주요 경기지표 : 03.09~03.13

핵심 소매판매, Core Retail Sales, 다소 호전
실업청구건수,기업재고 기존 약추세 유지
물가 재상승 징후 (수입물가)


미국 경기지표 주간 발표 일정 : 03.16~03.20

경기 침체 상황에서 물가 재상승 압박 현실화 여부

_ 다음주 주요 관심은 경기 침체가 계속되고 있는 상황에서,  2008년 하반기부터 주춤하며 안정화되었던 물가가 다시 상승세 징후를 보이게 될 것인가 입니다.

경기 침체가 계속되는 가운데, 물가까지 재상승 흐름을 타면, 세계경기는 이중고에 시달릴 수 있습니다.



주요 경기지표

Retail Sales, Core Retail Sales

Core Retail Sales 지표만 보면 개선되는 것처럼 보이나, 기존 추세가 워낙 가파랐기 때문에, 수치상의 일시적인 기술적 회복세에 가깝고,
Retail Sales지표를 보면, 이러한 기술적 반등의 흐름을 반영하여, 전월 일시적으로 수치상으로 개선된 이후, 다시 마이너스, 음(-)전환한 모습으로
추세적으로 개선되고 있다고 보기 힘들며, 추가적인 관찰이 요망됨

Import Price, 수입물가
물가지표를 보면,
2008년 하반기부터 국제상품시장의 버블이 꺼지면서 안정화추세에 있었으나,
2009년에 들어서면서 다시 심리적, 시기적 반등의 시기에 임박해 있으며,  수입물가지표를 보면 양(+)전환하려는 흐름을 보이고 있습니다.

보기에 따라서는 경기개선 기대의 반영으로도 볼 수 있겠으나,

경기가 뚜렷하게 개선세가 나타나지 않고, 오히려 악화 추세도 여전한 상황에서, 물가의 재상승 기조는 미국경제는 물론 세계경제에 다시 압박을 줄 가능성이 큽니다.

다음주 미국 주요경기지표를 보면, 물가지표가 다수 포진한 가운데, 물가지표가 먼저 들썩이는 모습이 나타난다면 단기에 긍정적으로 보기는 힘들다고 보입니다.

또한, 유가의 경우 계절적으로 겨울보다는 여름철에 다가갈 수록 시세가 강해지는 경향이 있기 때문에, 주요 물가는 현재 경계 상태라고 할 수 있습니다.



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미국 핵심 소매판매 지표가 2개월 연속 소폭으로 개선되며, 소비경기의 계속되는 침체 우려감을 다소 떨쳐버릴 수 있게 하였습니다. (Core Retail Sales)
그러나 본질적인 경기개선 흐름이 내면적으로 안일어나고 있다면, 소폭의 일시적 흐름에 불과할 수도 있어서, 당분간 계속 관찰이 필요할 것입니다.



미국 증시는, Retail Sales 지표에 고무되어, 극적으로 7,000p를 재회복하였습니다.


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1월 28일 설연휴 직후 외국인의 강력한 매수세로 전고점 부근 1,227p에 도달했으나, 미국증시가 도약하지 못하고, 약세권 하단으로 접어들면서, 외국인 중심으로 추가적인 단기 상승을 이끌기보다는, 지수가 재차 박스권으로 들어서고 있는 모습입니다.
이번주 미국증시도 경기지표 영향으로 약세가 확장될 수 있으므로, 관찰과 관망이 좋아보입니다.


 
KOSPI  Sunvening Brief _09.02.16~20 _ASSETGUIDE

미국시장 경기지표 안좋아 회복 지연, 경기부양안에도 실망감
단기 박스권에 만족, 해외시장 흐름 점검 요망

[일간 추세]

7,870억달러 규모의 경기부양안에도 불구하고 미국시장은 실망감을 나타내고 있는 모습
저번주 소매판매 Retail Sales, 기업재고 Business Inventories 를 보면, 미국 경기지표는 여전히 긍정적이지 않고,
침체의 저점국면을 통과했다고 판단하기 일러 추가적 시간경과가 필요해 보이는 시점
코스피의 경우, 1,100~1,200p 부근에서 단기 박스권을 계속 보이고 있으나, 
박스권이 지켜지고 있는 것에 만족하고 시간 경과가 계속 필요해 보이는 시점으로 생각됩니다.
잠정적인 지지권은 1,150p대 중반, 1,130p대 중반으로 볼 수 있습니다.
외국인 주체의 경우, 설연휴부터 미국시장의 약세에 상관없이 잘 버텨주었으나, 미국시장 약세가 계속되고 있는 관계로,
1,127p 전고점 부근부터 다소 관망세에 들어서서, 추가 추동력은 자제하고 있는 모습입니다.


20주선 아직 돌아서지 못한 상태
미국증시 주간 약세 확장되면, 주간 밑꼬리 만들 가능성

[주간 추세]

지수는 전고점 부근 1,127p에서 저항을 맞은 국면이고, 미국증시 흐름이 경계를 요하므로, 이번주는 코스피도 다소 쉬어갈 수 있는 위치입니다.
미국증시의 주간흐름에 따라, 코스피 주간 변동성도 영향을 받을 것으로 보입니다.
미국의 금주 경기지표도 그리 호락호락하지는 않고, 대미 영향력 강한 국내시장의 경우, 이에 연동성이 커질 수 있는 모습입니다.


최근 월봉의 월간 변동성은 다소 큰 상태
바닥권에서 박스권 기간이 연장되어 가는 과정

[월간 추세]

2008년 10월에 장대하락파가 나타난 이후에, 11월, 12월, 2009년 1월에 걸쳐 모두 월봉의 상하 변동성은 큰 상태입니다.
이러한 박스권 국면을 2월에도 벗어나기는 현재까지는 다소 힘들어 보이므로, 월간 상하 변동폭의 확장에 대비하는 것이 좋아보입니다.
그러나, 잠정 저점대는 다소 올라서고 있고, 상하변동성 절대수치의 축소는 하단권에서 안정화추세도 잠정적으로 동반되어 가고 있다는 것이므로,
기존의 전략을 그대로 유지하는 선에서, 1,150p 전후반대에서는 2/5~3/5 선을 중장기적으로 유지해 갑니다.

종목구성은 3개 이내로 하기보다는 5~10개 기업 이상의 중대형주 중심의 포트폴리오를 권장드립니다.

[한국은행 기준금리 추이, 1999~2009]
잠재적인 성장률 안정화 추세에 따라, 다소 하향된 새로운 금리 시대로 진입한 한국시장 _ 한국은행 금통위, 2월 12일 금리 2%로 인하,
기존의 3~5% 10년 밴드에서 탈피하여, 향후 10년 정도는 다소 하향된 새로운 밴드존(Band Zone)을 형성할 가능성 유력합니다.

 


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