환율 주간 전망 _09.01.05~09

연말연초 수급상황도 있겠지만,
금주에 한은 금통위의 금리발표가 있는데, 추가적인 인하는 있을 것으로 보입니다.

그 폭이 어느 정도일까가 관심사항인데, 2000년 이후로, 국내금리는 3~5%선에서 움직였기 때문에,
현재 3%인 금리를 생각하면, 2%대로 진입하는 것은, 금리에서 새로운 시대가 열리는 것을 의미하고,
한국의 경제의 패러다임이 잠정적으로 바뀌는 상징성을 지니고 있습니다.

이러한 이벤트에 대해서 환율이 선방영하고 있다는 측면도 있으므로, 막상 한은 금통위에서 금리를 인하한다고 하더라도,
환율이 크게 영향받을 것은 없을 것으로 일단 전망됩니다.

일단 2%대의 금리로 진입하기 때문에, 한은의 스탠스를 확인해야 하겠지만,
2%대 최초 진입의 부담감에도 불구하고, 전반적인 경기상황의 악화에 대한 대응이 필요하기 때문에, 다소 공격적으로 0.5% 수준을 전망해 봅니다. 

[ 원/달러 환율 ]

§ 120일선이 위치한 1,240원대에서 올라섰는데, 추세전환이라기 보다는 기술적 반등이라 볼 수 있습니다.

기술적인 반등구간에서, 상황변화가 없이 주변정세가 계속 안정화되면, 에너지 소진하며, 다시 120일선이 위치한 1,200원대 초반으로 밀릴 수 있고,

중립적일 경우에는, 1,200원대 중반~1,300원대 초반에서 박스권 이어질 것으로 보입니다.

그러나 연말연초 수급상황으로 갭상승한 상태이기 때문에, 지수상승과 함께 다시 박스하단으로 오는 것이 먼저이지 않을까 생각됩니다.

§ 지난주 차트와 비교하면, 120일선에서 기술적 반등인데, 그 폭이 다소 큰 상태로 볼 수 있고,

  주봉의 경우에는, 20주이평선에 현재 걸쳐있는 상태입니다.

 

[ 원/엔 환율 ]

§원엔 환율도, 원달러 환율과 비슷한 흐름입니다. 120일선 근처에서 기술적 반등 상태입니다.

§ 저번주 차트와 비교하면, 100엔당 1,400원대를 살짝 찍고, 다시 올라서 있는데,

  20일선 이평선 저항에 걸쳐 있어서, 주초부터 이런 추세가 연장될 것인가는 다소 회의적입니다.

§ 원달러 상황과 마찬가지로, 기술적 반등구간에서 추가적인 정세의 상황악화가 없다면, 최소한 박스권이거나, 재차 반락할 것으로 볼 수 있습니다. 

§ 그러나, 원달러, 원엔 공히 이러한 잠정적 기술적 반등세가 추세역전으로 발전, 재차 환율충격으로 나타나지 않기 위해서는

  정책이나 금융당국의 주변상황에 대한 세심한 관심과 긴장감이 재차 요구된다 할 것입니다. 

 

[ 엔/달러 환율 ]

§ 9월전까지 그래도 달러당 110엔대를 유지했던, 엔달러 환율은 10월을 전후한 미국발 금융위기의 절정 이후에도, 뚜렷한 반등세도 보이지 못한 채,

  90달러까지 붕괴, 87달러 수준까지 이르러, 근래 사상 최저를 기록했던 바 있으나,

§ 미국의 0~0.25% 수준의 금리인하에 이은, 일본은행의 0.3à 0.1%로의 즉각적인 금리인하, 오바마의 재정SOC정책 비전표명 등에 바탕하여,

  90달러 수준을 회복하고, 이러한 지지를 바탕으로 92달러 수준까지 올라선 모습입니다.

§ 일봉의 경우, 단기로 60일 이평선의 저항은 있겠지만, 연초 미국시장의 무난한 흐름이 이어진다면, 주봉상 90달러 중후반대까지 가능해 보이는 모습입니다.

§ 엔달러는 선행 Factor라기 보다는, 미국 다우존스 및 미국경기 변수를 추종해서 움직이는 경향성이 강한데,

  단기적 바닥권에서, 엔달러의 안정화는, 미국 다우존스의 현재 연말연초 강세에 따르고 있다 볼 수 있겠습니다.

 

§ 미국 다우존스의 경우, 8,500p를 전후로한 약 3개월, 분기의 박스권 운동을 탈피하고,

  연말연초, 즉 2009년을 맞아, 50일 60일이평선을 강하게 돌파하면서 골드크로스를 나타낸 모습입니다.

  즉각적인 이런 추세가 연속적으로 이어지지는 않겠지만, 8,000p후반에서 이제 방향성을 돌릴 50,60일 이평선에 대한 지지기대는 가능하다고 보입니다.

§ 따라서 2주연속 양봉을 내고 있는, 엔달러환율도 다시 추가적인 급격한 하향세는 난망해 보이고,

  박스권을 보이거나, 앞서서 본 것처럼, 월간 혹은 향후 1분기 내에서는 90달러 중후반대까지도 상황이 좋다면 도전해 볼 수 있는 위치로 보입니다.