다우지수 연간 변동성 평균, 전망 _다우존스,DJIA _1983~2010

다우지수(DJIA, 다우존스 지수)가 연간으로 상방, 하방으로 얼마만큼의 변동성을 가지는지 살펴보도록 하겠습니다.

다음은 미국 다우존스 지수가 1983년부터 2010년까지 움직인 연간 변동성을 보여주는 테이블(표) 입니다.
2010년 2월 8일(미국 현지) 종가 기준입니다.

여기서 '시가'는 그 해 최초로 장이 개시되면서 형성된 '시작가',
'고가'는 일 년중 가장 지수가 높았던 시점의 '최고가',
'저가'는 일 년중 가장 지수가 낮았던 시점의 '최저가',
'종가'는 그 해 마지막으로 장을 마감하면서 형성되는 '마감가'를 의미합니다.

이 <표>에 대한 자세한 설명은 저번에 적은 "코스피(KOSPI) 지수의 연간 변동성 평균"에 자세히 나와있으며, 이 표를 보는 방법도 다르지 않습니다.

그래서 결론만을 간략하게 살펴보겠습니다.

[미국 다우존스 산업지수(DJIA, 다우지수)의 연중 변동성 평균, 1983~2010]

다우존스	DJIA				밑꼬리	시가기준	윗꼬리	시가기준	최저기준
년도	시가	고가	저가	종가	시가-저가(p)	하방변동(%)	고가-시가(p)	상방변동(%)	상방변동(%)
2010년	10430.69	10729.89	9835.09	9908.39	595.60	5.71	299.20	2.87	8.34
2009년	8772.25	10580.33	6469.95	10428.05	2302.30	26.25	1808.08	20.61	38.85
2008년	13261.82	13279.54	7449.38	8776.39	5812.44	43.83	17.72	0.13	43.90
2007년	12459.54	14198.1	11939.61	13264.82	519.93	4.17	1738.56	13.95	15.91
2006년	10718.3	12529.88	10661.15	12463.15	57.15	0.53	1811.58	16.90	14.91
2005년	10783.75	10984.46	10000.46	10717.5	783.29	7.26	200.71	1.86	8.96
2004년	10452.74	10868.07	9660.18	10783.01	792.56	7.58	415.33	3.97	11.11
2003년	8342.38	10494.44	7397.31	10453.92	945.07	11.33	2152.06	25.80	29.51
2002년	10021.71	10728.87	7181.47	8341.63	2840.24	28.34	707.16	7.06	33.06
2001년	10790.92	11436.42	7926.93	10021.57	2863.99	26.54	645.50	5.98	30.69
2000년	11501.8	11750.3	9571.4	10787.99	1930.40	16.78	248.50	2.16	18.54
1999년	9212.84	11658.68	8994.26	11497.12	218.58	2.37	2445.84	26.55	22.85
1998년	7908.25	9457.95	7379.7	9181.43	528.55	6.68	1549.70	19.60	21.97
1997년	6448.27	8340.14	6315.84	7908.25	132.43	2.05	1891.87	29.34	24.27
1996년	5117.12	6623.96	5000.07	6448.27	117.05	2.29	1506.84	29.45	24.52
1995년	3834.44	5266.69	3794.4	5117.12	40.04	1.04	1432.25	37.35	27.95
1994년	3754.09	4002.84	3520.8	3834.44	233.29	6.21	248.75	6.63	12.04
1993년	3301.11	3818.92	3219.25	3754.09	81.86	2.48	517.81	15.69	15.70
1992년	3168.83	3435.27	3087.41	3301.11	81.42	2.57	266.44	8.41	10.13
1991년	2633.66	3204.61	2447.03	3168.83	186.63	7.09	570.95	21.68	23.64
1990년	2753.2	3024.26	2344.31	2633.66	408.89	14.85	271.06	9.85	22.48
1989년	2168.4	2809.1	2127.1	2753.2	41.30	1.90	640.70	29.55	24.28
1988년	1950.8	2195.1	1846	2168.6	104.80	5.37	244.30	12.52	15.90
1987년	1897.4	2746.7	1616.2	1938.8	281.20	14.82	849.30	44.76	41.16
1986년	1546.7	1971.7	1491.7	1896	55.00	3.56	425.00	27.48	24.34
1985년	1211.6	1570.9	1178.7	1546.7	32.90	2.72	359.30	29.66	24.97
1984년	1258.6	1295.4	1079	1211.6	179.60	14.27	36.80	2.92	16.71
1983년	1046.5	1297	1013.4	1258.6	33.10	3.16	250.50	23.94	21.87
					91~'09평균	10.81		15.43	22.55
					01~'09평균	17.31		10.71	25.21
						%		%	%

여기서 중요한 기준은 '시가', 그 해의 '시작가'입니다.

'시가'를 기준으로 다우존스 지수는 연중으로 상방, 하방으로 얼마만큼의 변동성을 가지는지 살펴보겠습니다.

1991년부터~2009년까지, 다우존스 지수는 연초의 '시작가'를 기준으로, 평균을 내면,
하방으로 10.81%, 상방으로 15.43%, 연중 최저가로부터 22.55%의 변동성을 가졌습니다.

예컨대, 시작가가 10,000p 였다면, 최저가는 8,919p, 최고가는 11,543p 였다는 것이 됩니다.(평균)


다음으로, 2001년부터~2009년까지 평균을 살펴보겠습니다. 이때 다우지수의 변동성 평균을 내면,
시가 기준, 하방으로 17.31%, 상방으로 10.71%, 최저가로부터 25.21%의 변동성을 가졌습니다.

예컨대, 시작가가 10,000p 였다면, 최저가는 8,269p, 최고가는 11,071p 였다는 것이 됩니다.(평균)

다우지수 연봉(year bar)

이처럼, 다우지수는 적은 변동성을 가지고 있으며, 국내 코스피(KOSPI)에 비해서도 상대적으로 낮은 변동성을 가지고 있습니다.
이유는 '선진 시장'이기 때문입니다. 일반적으로 '선진국 시장'은 '신흥 시장'이나 '준 선진국 시장'에 비해 낮은 변동성을 지닙니다.

그렇다면, 2010년 현재 다우존스 지수는 연중으로 얼마만큼 움직이고 있는지 살펴보겠습니다. (2월 8일 종가 기준)
2010년의 시가, 10,430p를 기준으로, 하방 5.71%, 상방 2.87% 로 움직인 것에 불과합니다.

즉, 2010년의 다우존스는 현재 움직인 것이 거의 없습니다. 즉 앞으로 연중으로 갈 길이 멀다는 것입니다.
그래서, '일희일비'하기에는 너무나 '일상적인' 변동성의 범위 내에 있다는 것입니다.

2001년부터~2009년까지의 변동성 평균을 2010년에 대입해 보겠습니다.
(상방 10.71%, 하방 17.31%, 최저가 기준 최고가 상승률 25.21%)

1) 고가 : 10,430p X 110.71% = 11,547p
2) 저가 : 10,430p X (1-0.1731)% = 8,625p
가 나옵니다.

즉, 지난 10년간의 변동성의 범위로 보면, 8,625p ~ 11,547p 구간을 올 해 다우존스 변동성의 통상적인 범위로 볼 수 있습니다. (최근래 '08, '09년도가 약세이어서, 하락 변동 평균 대입 추정치가 많이 떨어지네요.)

2월 8일 종가가 9,908p 이므로, 현재 다우존스는 연중으로 통상적인 변동성 범위에 머무르고 있는 것입니다.
따라서, 어떤 '시장'이나 '국가'가 망할 것처럼 '시류'를 따라 굳이 '부하뇌동'할 필요는 없습니다.

이런 변동성은 주식시장에서 아주 일상적인 흐름이기 때문입니다.

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